基本面：

美国7月零售销售增速创六个月新低，美债收益率收跌3个基点。市场预期全球经济增长前景黯淡，德国7月CPI环比增0.3%，法国环比降0.3%，CPI持续疲软，表明欧元区通缩阴影依旧。英国央行大幅下调工资增长预期，重申降息将是逐步的；卡尼称首次加息时间取决于经济数据，现在不是谈加息的时候。在经济复苏之中最有话语权的是企业是否存在整体扩张，是否需要大量的就业存在，并且资源需求等，在过去一段时间铜和铝价格都出现了大幅度上涨，在过去的时候这类品种都是很弱的，通过观察他们的股票走势也能够看出来一些，从今年上半年开始，这类情况稍微有所改观，一部分是过去被动减产导致供应减少，另外一个就是对于未来的持续复苏没有信心，而且这类商品价格开始有见顶大幅度调整的迹象，目前也就是这种看好美国经济并且加息而其他地区却很一般的现状。

欧洲经济体之间财政不统一，优势存在差距的情况下，复苏进程是不一样的导致一开始就不是很稳定的复苏的经济体再次遇到新麻烦，对俄罗斯的制裁带来的饭制裁已经伤及了部分成员国，很明显看到主要的经济体经济增长也在放缓，欧元的大幅度调整还在延续必将压制黄金白银的反弹空间，而美国其实也面临一个复苏艰难的时期，相对过去已经好了很多，可是很难找到一个稳定的点，并且充分相信未来一定是复苏和加息的，这就留下了不确定性和脆弱反馈的可能，就应该明白的是在过去价格大幅度调整已经一段时间后再来谈论加息，为了打开下跌空间的话，只能先选择上涨，也就是说即使是QE缩减结束，市场难有改变的是宽松货币政策还在延续，根据过往美国加息之前贵金属都有一波不错的上涨的既定事实，结合目前的环境，黄金白银很可能在8月不断蓄势震荡后见底企稳而上涨。

技术面：

白银价格昨日继续维持着极弱走势，盘中黄金在探底回升维持震荡走势之下，白银价格却是以破底的姿态来展现，可以说已经完全与黄金背离，昨日的缓慢破底，说明白银价格还是有下行空间，目前下方关键的支撑位需要调到前期的关键起涨位3850一线，从昨日日线小阴，白银价格整体维持冲高回落无反弹的格局来看，日内需要做进一步跟随，当前还是进一步以看空对待，上方短期压力3945~3960，下方支撑3900~3950。

今日白银操作建议：

1、白盘回撤3910附近做多，止损3870，目标看到3975；

2、上方首次反弹3960短空，止损3985，目标看到3920。