上周，伦敦银呈现区间震荡的走势，周线收于小阳十字星。整个一周，伦敦银下跌了0.08美元/盎司，下跌幅度为-0.23%。国内方面，上海黄金交易所白银(T+D)合约2月10日收于6970元/千克，较2月3日的收盘价7046元/千克下跌了76元/千克。

中国方面，2月9日，国家统计局公布的数据显示，今年1月份我国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨4.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，1月份PPI同比涨0.7%。之前市场预期1月CPI或与上月持平，而4.5%的数据远远超过了市场预期，但笔者认为这并不表示我国的通胀趋势有抬头趋势，而是在通胀下降的背景下出现的短暂反弹。今年1月份，包含了元旦和春节两个重要假期，节日消费量大、较难运输和保存的鲜菜、鲜果和水产品的价格出现了明显涨幅，而去年的春节是在2月份，因此，由于基数原因出现了数据的反弹。总体来看，价格涨幅回落的大势并没有改变，但此次CPI的反弹可能将成为央行推迟降低存准率的主要因素之一。

美国方面，2月9日，美国劳工部公布的最新报告显示，美国上周初请失业金人数降至近四年来的低位，表明就业市场呈现复苏趋势。报告说，经季节性调整，截至2月4日一周内，美国首次申请失业救济人数降至35.8万，比前一周减少1.5万，是2008年4月以来的第二低位。根据以往的经验，如果初请失业金人数稳定在37.5万以下，便表明就业市场雇佣需求强劲，失业率也会持续下降。不过，由于目前美国失业率仍维持在8.3%的高位，因此，要恢复至危机前水平仍有较长的路要走。

欧洲方面，2月9日，欧央行宣布维持欧元区主导利率1%不变。英国央行货币政策委员会也宣布继续维持当前0.5%的基准利率不变，同时扩大量化宽松政策规模至3250亿英镑(约合5200亿美元)。希腊方面，目前希腊总理已获得国会支持，通过了紧缩方案，但有欧元区官员表态，虽然希腊债务减记协议已基本达成，但是希腊政府仍需在三个方面作出努力，才能满足获得新救助贷款的条件。

白银近期一直维持高位震荡的走势，从伦敦银走势图上看，下方20日均线有较强的支撑。但其实欧元区的情况仍不容乐观，预计美强欧弱的格局仍将令美元下方有支撑、欧元上方有阻力，因此，CME下调白银期货保证金的消息可能会短暂提振银价，但整体的价格趋势仍然略微偏空。