【基本面分析】

地缘局势仍不平静。乌克兰总统的官方网站上周五发表声明称，波罗申科总统已经告知英国首相卡梅伦，乌克兰政府军的火炮摧毁了一支试图在夜间跨过边境进入乌克兰的俄罗斯装甲车队的“一大部分”。俄罗斯外交部则表示，乌克兰军队正在乌克兰东部展开激烈行动，阻止人道主义援助进入该地区。欧盟警告再次俄罗斯勿轻举妄动招致更严厉制裁。

美国经济数据好坏不一。美国劳工部上周五公布的数据显示，生产者物价指数在7月上涨0.1%，涨幅趋缓。密歇根大学/汤森路透报告显示，8月份美国消费者信心指数的初值为79.2点，创下自去年11月份以来的最低水平。不过美联储公布报告称，7月份美国工业生产环比增长0.4%，延续此前5个月的连续上升走势，增幅超出经济学家此前预期。

美联储官员言论分歧。美国明尼阿波利斯联储主席科薛拉科塔上周五称，失业率的大幅下降掩盖了美国就业市场的弱点，就业市场距离达到美国联邦公开市场委员会(FOMC)的充分就业目标还有一段路要走。但是圣路易联储主席布拉德则表示如果金融市场指望美联储会相比决策制定者们的预期中更慢的速度加息，那么他们可能是犯下了一个错误。

对冲基金看多金银。美国商品期货交易委员会(CFTC)最新公布截止8月12日当周，COMEX期金投机净多头持仓增加29598手合约，至133708手。COMEX期银投机净空头削减5560手，至23506手。

ETF机构持仓不变。截至8月15日，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量与上交易日相比维持不变，报795.60吨；最大的白银上市交易基金iShares Silver Trust的白银持仓维持不变，报10,101.29吨。

整体来看， 当前国际地缘局势仍然不平静，主要表现是美欧和俄罗斯双边的摩擦日益加大，这种大国之间的博弈将贯穿2014年。中东局势方面，美欧介入伊拉克并不能解决其根本问题，后市难免再度升级。至于欧元区经济状况近期数据显示，复苏疲惫，主要还是担忧和俄罗斯关系紧张导致，短期内乌克兰局势有所缓解，因此这种担忧有望减轻，有利于欧元回稳，因此笔者认为即使地缘局势暂时缓和，也难以对金银构成大幅利空。美国经济数据近期已经显示，通胀上升速度开始回落，消费信心和零售数据回落，也侧面暗示着美国经济复苏其实并不太强，美联储在今年年末提前加息的概率相当小，有利于减轻对银价的压制。本周主要关注美联储的FOMC会议纪要内容以及美联储主席耶伦讲话，由于上月美联储决议并无意外信息披露，因此本次纪要略显平静，对白银走势影响较小；耶伦此次讲话以劳动力市场为题，在外围经济没有完全复苏的情况下，耶伦料不会抛出提前加息的言论，若其强调劳动力市场复苏不充分，参与率不高等因素，则会提振银价，反之则会利空。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价跌破19.70的重要支撑后便引起了多头的止损，进而加剧了银价的下跌，不过从下跌幅度来看并不激烈，可以初步判断下跌不是由主动性做空盘引起，因此后市来说下跌态势将会趋缓。

从均线系统来看，目前短期中期均线仍然呈现空头态势，白银价格若反弹5日均线19.69以及10日均线19.82将会受到首次承压，而下方前期上涨幅度回调的23.6%，即19.30附近有极强支撑。

在技术指标方面，MACD呈现底背离态势，白银短线不宜继续追空，因此短线来说可以小仓位逢低做多，首次反弹做空策略。

黄金白银延期(huangjintd.com)：2014年8月18日实时银价播报：据银价走势图显示最新白银价格报19.58美元/盎司。