【基本面】

上个交易日受非农数据不及预期影响，金银盘中均出现回升，不过相比黄金，白银在冲高后回吐迹象明显。日内仍需留意市场对非农数据的消化情况。此外，地缘局势继续存在支撑金价作用，巴以激烈交战撕毁三天停火协议，仍需密切留意最新动向。

美国非农数据不及预期，促使金价低位反弹。上周五(8月2日)晚间美国非农就业人口数据及失业率均不理想；具体数据显示：美国7月非农就业人口增长20.9万人，预期增长23.3万；美国7月失业率6.2%，预期6.1%，前值6.1%。此前受到劳工成本上升影响，加息预期出现升温，而随着非农数据大幅下滑使得市场对此回归于平静。不过，此次数据再次维持在20万人之上，且过去三个月的平均非农就业人数增幅为24.5万，显示就业市场推动力仍较稳健。

同时，当晚公布的美国PCE物价指数和个人收入均符合预期。数据显示，美国6月PCE物价指数月率增长0.2%，预期增长0.2%；美国6月个人收入月率增长0.4%，预期增长0.4%。

短期内，非农数据的影响仍会有所发酵；整体上，美国7月非农就业报告仍显示劳动力稳步增加，不过考虑数据出现下滑，对于美联储加息的预期也将受到打压。

此外，地缘政治局势在连续沉寂多日之后有升温迹象。乌克兰方面，德国官员警告称乌克兰紧张局势或严重恶化。G7或将反对世界银行在俄罗斯的新项目。而俄罗斯方面指出，西方对俄罗斯的制裁措施无助于缓和乌克兰危机。巴以方面，以色列和哈马斯激烈交战撕毁三天停火协议。巴以72小时停火期间以方袭击致8人亡。沙特国王表示，以色列在加沙地带的军事行动涉嫌大规模屠杀，并触犯了战争罪。

日内消息面匮乏，短期来看，地缘局势再现紧张迹象，加之非农数据不及预期的表现，需谨慎多头或借势发力。整体格局方面，美元指数持续的强势，对于资金的吸引程度不断增加，金银整体仍面临被压制的格局。

【技术面】

白银上一交易日呈现宽幅震荡，日线上收出带较长上影线小阴，显示空头力量强劲；且形态上近阶段下行趋势维持，指标上，短中期均线维持偏空排列，继续对白银价格形成压制。

此外，MACD双线下移至0轴位置徘徊，绿柱动能保持放量状态，综合来看，整体空头格局不变，操作留意高空思路交易机会;日内银价上方压力关注20.5-20.6；下方支撑留意20.1-20.2。

【操作建议】

白银周线再收阴整体偏空走势维持，周初先留意非农消化情况；亚盘关注1280-1297(254.7-258.2),20.2-20.6(4260-4340)交易区间。