上周美国公布的第一季度GDP终值大幅度下修至-2.9%，预期-1.7%，前值-1.0%，显示美国第一季度经济受到极寒天气影响远超于预期，在6月份的美联储利率决议上美国下修今年美国经济增长似乎有所预见，同时国际货币基金组织也下修美国今年的经济增长，显示美国今年的经济增长前景并未如市场预期那么乐观，未来经济增长依然得到市场的质疑。美国公布的其他经济数据基本向好，当周初请失业金人数处于相对低位，密歇根大学消费者信心指数延续上涨趋势，显示美国经济逐渐进入复苏阶段，但是受到第一季度的极寒天气影响，美国今年整体经济增长前景或有所放缓。

持仓分析

全球最大黄金ETF截止北京时间6月30仓量为785.02吨，比上周增加2.4吨，黄金ETF有所增仓，但幅度并不大，显示机构小幅看好黄金后市。全球最大白银ETF 截止北京时间6月30日持仓量为10106.68吨，比上周减少119.46吨，但近一个月白银减仓较为明显，显示机构不看好白银后市。

技术分析

从日线来看，上周白银震荡上行，但涨幅不足1%。从均线指标来看，均线呈多头趋势排列，价格位于均线附近，显示价格趋势依然向上；布林通道开口向上，银价位于布林上轨附近，显示白银价格依然处于强势行情中。MACD指标在0轴上方金叉，红色能量柱有所减少，但依然较强。KDJ高位水平运行，显示价格有所超买，短线或有所回调。

交易策略：目前美国经济增长前景受到质疑，地缘政治危机依然难以消除，金银或延续反弹趋势行情，建议逢低做多为主；中国经济放缓忧虑减缓，其他大宗商品或延续反弹，建议逢低做多为主。

行情展望

本周行情将进入今年下半年的首个超级周行情，周三的耶伦在IMF的讲话将备受关注，周四的非农数据和欧洲央行利率决议携手登陆市场，市场的波动性将加剧。本周三美联储主席22：00在IMF上发表对美联储加息前景、就业和通胀形势的看法。由于美国的核心物价指数上升到1.8%，耶伦是否改变其看法是投资者关注的焦点。因此若耶伦转变鸽派言论，贵金属将遭受打击；若维持鸽派言论，或表态模糊不清，金银将依然受到支撑。7月4日受到美国独立日影响，周四将公布非农数据，而周四的欧洲央行利率决议同时登场，市场波动性或有所加剧。鉴于上月欧洲央行利率决议上降息，政策改变的可能性较小，因此看点廖廖，建议关注美国的非农数据为主。市场预期美国6月份的非农数据增加21.3万，就业率维稳在6.3%，鉴于5月份的强劲非农数据依然没有打压白银的走势，预料本次非农数据对于白银市场的打压作用依然有限。

策略跟踪

将白银每天的最高价减去当日开盘价得到的数值称为买入振荡值，白银每天的开盘价减去当日的最低价得到的数值称为卖出振荡值，我们再对买入与卖出振荡值做平滑处理；当白银价格向上突破了当日开盘价加上买入振荡均值(前5个交易日均值，相乘系数取1.5)，则开多仓，一直持有到当某个交易日白银价格跌破前三个交易日的最低价时平仓；当白银价格向下突破了当日开盘价减去卖出振荡均值(前5个交易日均值，相乘系数取1.5)，则开空仓，一直持有到当某个交易日白银价格向上突破了前三个交易日的最高价时平仓。